از کابوس ابرتورم تا اوراق بدهی اقتصادی

از کابوس ابرتورم  تا اوراق بدهی

  بزرگنمايي:

فصل تجارت - اخیرا هشدارهایی درباره ونزوئلایی شدن اقتصاد منتشر شده است. در واکنش، آقای همتی رییس بانک مرکزی عنوان کرده است رشد پایه پولی در نیمه خرداد امسال 6.2درصد بوده است.

مهدی نصرتی ٭
اخیرا هشدارهایی درباره ونزوئلایی شدن اقتصاد منتشر شده است. در واکنش، آقای همتی رییس بانک مرکزی عنوان کرده است رشد پایه پولی در نیمه خرداد امسال 6.2درصد بوده است.
البته متن ایشان یک مقدار دوپهلو است و صراحت ندارد که این رشد 6.2 درصدی نسبت به پایان سال قبل است یا ماه قبل! ممکن است ایشان به قول علما «توریه» کرده باشد! واقعیت این است که در چندماه اخیر از یک طرف هزینه‌های دولت افزایش پیدا کرده است‌: شامل افزایش حقوق کارکنان دولت و بسته‌های حمایتی برای مقابله با کرونا؛ از طرف دیگر درآمدها هم به‌شدت کاهش پیدا کرده: شامل تشدید تحریم‌ها، کاهش قیمت نفت و کاهش درآمدهای مالیاتی به دلیل کرونا. طبیعی است که با این وضعیت، کسری بودجه دولت افزایش شدیدی پیدا کرده و دم دست‌ترین محل هم استقراض دولت از بانک مرکزی است که معنایش همان چاپ پول می‌شود. با این وضعیت همه باید نگران بروز ابرتورم باشیم. البته راه‌حل‌هایی که به عنوان افزایش فروش اوراق قرضه دولتی ارایه می‌شود هم لزوما راه‌حل خوب و نهایی نیست. چون: اولا افزایش فروش و عرضه اوراق قرضه دولتی به معنی کاهش قیمت این اوراق و نهایتا به معنی افزایش شدید نرخ بهره است که باعث می‌شود دولت در فاصله کوتاهی توان وام‌گیری خود را از دست بدهد. ثانیا این وضعیت خودش می‌تواند منجر به افزایش تورم شود. اتفاقا قبلا با یکی از مدافعین سرسخت انتشار اوراق بدهی دولت که صحبت می‌کردم استدلالش این بود دولت با ایجاد تورم در آینده می‌تواند بدهی‌هایش را بی‌ارزش کند. پس دقت کنید که اوراق بدهی به تنهایی تورم را درمان نمی‌کند و برعکس اتفاقا دولت را تشویق می‌کند که هرسال با ایجاد تورم، ارزش واقعی بدهی‌هایش را کم کند. ثالثا با این شرایط، چه کسی حاضر است اوراق بدهی دولت را بخرد؟ بانک‌ها و مجموعه‌های وابسته به دولت! از چه محلی؟ از محل چاپ پول از سوی بانک مرکزی! یعنی دوباره رسیدیم به همان وضعیت انتشار پول. حالا ممکن است عده‌ای بگویند اگر اوراق بدهی را به «تب» تشبیه کنیم، چاپ پول مثل «مرگ» است! بله این حرف درست است ولی حرف ما اینه که این تب کردن هم راه‌حل نهایی نیست و تب بالا هم می‌تواند به تشنج و مرگ منجر شود! شاید همین راه‌حلی که در خصوص اوراق مصون از تورم در همین کانال مطرح کردیم، راه‌حل بهتری باشد. اوراق خزانه و اوراق مصون از تورم هر دو به معنی استقراض دولت از مردم است ولی در اولی دولت انگیزه دارد که تورم ایجاد کند تا ارزش واقعی بدهی‌هایش کمتر شود ولی در دومی دولت چنین انگیزه‌ای ندارد و اتفاقا انگیزه دارد که تورم را واقعا کاهش دهد. اما راه‌حل نهایی چیست؟ ترکیبی از: انضباط مالی، تدابیراساسی در سیاست خارجی، واگذاری بخشی از دارایی‌های دولت، انتشاراوراق بدهی مصون از تورم، انحصارزدایی در اقتصاد، بهبود فضای اقتصاد برای رشد اقتصادی، اصلاح نظام و ساختار بانک‌هابه‌طور خلاصه، اقتصاد را باید بکوبیم، از نو بسازیم!٭اقتصاددان



ارسال نظر شما

Protected by FormShield

اخبار خواندنی

تشدید نظارت بر تولید و توزیع 180 میلیون ماسک در کشور

35 دستگاه خودرو خارجی قاچاق در آب‌های بوشهر کشف شد

بازداشت پنج نفر به اتهام اخذ رشوه در گمرک بندرانزلی

تشکیل بیش از 57 هزار پرونده تخلف تامین و عرضه کالا

دو فوریت طرح اصلاح مالیات بر خانه‌های خالی از دستور کار خارج شد

بارش باران در جاده‌های شمالی کشور

دوفوریت طرح مالیات بر خانه‌های خالی تصویب شد

بارش باران در شمال غرب کشور تا 5 روز آینده ادامه دارد

قطارهای راه‌آهن در هر بار مسافرگیری ضدعفونی می‌شوند

از سرگیری پروازهای «هما» به استانبول پس از 5 ماه توقف

ثبات نرخ رسمی همه ارزها

اعلام شرایط جدید پیش‌فروش محصولات سایپا؛ شاهین، کوییک- اس و ساینا- اس عرضه می‌شوند/ زمان تحویل هر سه خودرو سال جاری است/ ساعت 8 صبح دوشنبه، زمان مراجعه به سایت

توئیت تازه «زنگنه» پس از امضای قرارداد میدان مشترک یاران

محاصره نفتی لیبی ادامه دارد

صرفه‌جویی 22 میلیون لیتر بنزین در خراسان شمالی

3 اصل مهم توسعه صنعت نفت

جذب بیش از 215 هزار مشترک گاز در استان بوشهر

وزیری برای دوران بحران

اعداد و ارقام اقتصادی در هفته سوم تیرماه 1399

راه اندازی مرکز پایش وضعیت نیروگاه‌ها

اولین طرح دو فوریتی مجلس؛ سامان دادن به عرضه در بازار مسکن

تقویت ترانزیت می‌تواند درآمدهای ارزی کشور را افزایش دهد

پروازهای تهران-استانبول فردا از سر گرفته می شود

پروازهای توریستی تهران-دوبی مجددا آغاز شد

500 هزار خانه خالی در تهران وجود دارد/ اخذ مالیات در فصل تابستان

فصل تجارت سایت خبری تحلیلی اقتصاد

© - www.fasletejarat.com . All Rights Reserved.