بازی خوانی بازارها اقتصادی

بازی خوانی بازارها

  بزرگنمايي:

فصل تجارت - محمد صالحی‌محبوب‌فومنی تحلیلگر بازار سرمایه با توجه به اینکه این روزها بیش از گذشته شاهد اخبار مثبت درباره مذاکرات برجام هستیم و از آنجاکه نتیجه مذاکرات یک متغیر با اهمیت برای فعالان و سرمایه‌گذاران بازارهای ارز، طلا، مسکن و خودرو و سهام تلقی می‌شود، از این رو به نظر می‌رسد موضوع اثر‌گذاری توافق برجام بر بازارهای نام‌برده از اهمیت فراوانی برخوردار است. ابتدا از بازار ارز که خود متغیری اثر‌گذار بر سایر بازارهای دیگر است آغاز می‌کنیم؛ چنانچه تیم مذاکره‌کننده موفق شود با توافق مرحله‌بندی شده، ارزهای بلوکه شده ایران در سایرکشورها را که رقم آن حدود 36میلیارد دلار برآورد می‌شود و اهم آن درکشورهای مختلف مانند کره‌‌جنوبی، ژاپن، لوکزامبورگ، عمان، چین و عراق مسدود است به‌صورت پرداخت مستقیم، آزاد کند و همراه کاهش تحریم‌ها، ایران بتواند مقدار فروش نفت و سطح روابط تجاری خود را با سایر کشورها افزایش دهد، این امر به افزایش درآمدهای ارزی کشور منجر خواهد شد و احتمال دارد در کوتاه‌مدت با توجه به ایجاد اثر انتظارات منجر به کاهش قیمت دلار تا محدوده 25 هزار تومان شود. اما پس از کمرنگ شدن اثر روانی به واسطه گذر زمان انتظار می‌رود در بازه زمانی یکساله شاهد بازگشت نرخ دلار در محدوده قیمت‌های کنونی با حد بالای 29 هزار تومان باشیم. در این میان قیمت دلار نیما فاصله خود را با دلار آزاد کاهش خواهد داد و تا محدوده 26 هزار تومان رشد را تجربه خواهد کرد.

بازار طلای داخلی با وزن بیشتر متاثر از نرخ دلار و در وهله بعد نرخ اونس جهانی است؛ درباره متغیر نرخ اونس جهانی نباید از متغیرهایی همچون سویه جدید کرونا، تورم موجود در بازار جهانی و همچنین از تصمیم جدید فدرال رزرو آمریکا در سال جدید میلادی مبنی بر افزایش نرخ بهره غافل شد. البته بانک مرکزی آمریکا همچنان نرخ بهره را در محدوده صفر تا 25/ 0 درصد ثابت نگه داشته تا تبعات منفی همه‌‌گیری ویروس کرونا را بر اقتصاد این کشور رفع کنند. اما فدرال رزرو افزایش سه‌‌باره نرخ بهره را در سال 2022 برای مهار نرخ تورم محتمل دانسته است. با وجود این، برخی اقتصاددانان پیش‌‌بینی می‌کنند که این افزایش در نیمه نخست سال 2022 رخ ندهد. با مفروضات ذکر شده و تحقق آرامش نسبی در قیمت دلار به واسطه توافق برجام، انتظار می‌رود بازار طلای داخلی از نرخ دلار پیروی کند و شاهد تحرک ملموسی نباشیم.
در بازار مسکن به غیر از نرخ ارز که بر مصالح ساختمانی و همچنین نرخ تورم تاثیرگذار است، متغیر‌های دیگری همچون عرضه و تقاضا، مجوزهای ساختمانی و میزان فعالیت انبوه‌سازان، میزان وام پرداختی و اهرم‌های حمایتی از متغیرهای اثرگذار بر قیمت مسکن قلمداد می‌شود. بر اساس آخرین آمار منتشر شده از اطلاعات پروانه‌های ساختمانی صادر شده توسط شهرداری‌های کشور در تابستان سال ١٤٠٠، تعداد ٣٢١٣٦ پروانه ساختمانی توسط شهرداری‌‌های کشور صادر شده است که نسبت به فصل گذشته حدود ١٤/ ٩ درصد و نسبت به فصل مشابه سال گذشته ٣٩/ ٤ درصد کاهش داشته است. از کل پروانه‌های صادرشده ٢٤٩٢ پروانه (٧/ ٨درصد) مربوط به افزایش بنا و ٢٩٦٤٤ پروانه (٩٢/ ٢ درصد) مربوط به احداث ساختمان بوده است که پروانه‌های صادرشده برای احداث ساختمان نسبت به فصل گذشته ١٤/ ٧ درصد و نسبت به فصل مشابه سال گذشته ٤٠/ ١ درصد کاهش داشته است که جمیع این آمار، تشدید عدم توازن عرضه و تقاضای مسکن در آینده را هشدار می‌دهد. در سوی دیگر، بانک مرکزی در آذرماه امسال اعلام کرد تعداد معاملات مسکن در آذر1400 نسبت به آذر سال گذشته 282 درصد افزایش یافته است. متوسط قیمت خرید و فروش یک متر مربع زیربنای واحد مسکونی معامله شده از طریق بنگاه‌های معاملات ملکی شهر تهران 5/ 32 میلیون تومان بود. این رقم نسبت به ماه مشابه سال قبل معادل 1/ 21 درصد افزایش داشته است. مجموع عوامل یادشده، ریسک سرمایه‌گذاری در مسکن را از دید سرمایه‌گذاران در بلندمدت کاهش داده و با فرض حصول توافق و آرامش نسبی در بازار ارز، در صورتی که چشم‌انداز توازن بین عرضه و تقاضا برقرار نباشد و قدرت خرید مصرف‌کنندگان به تناسب قیمت مسکن بالا نرود انتظار رشد ملایم، اما کمتر از تورم در بازه زمانی یکساله برای بازار مسکن را دارم.
و اما بازار خودرو؛ در صورت توافق برجام و صدور اجازه واردات خودروی خارجی انتظار می‌رود شاهد کاهش حداقل 30 درصدی قیمت خودرو‌های وارداتی و مونتاژ باشیم که به دنبال آن بر قیمت‌های بازار خودرو‌های داخلی نیز اثر منفی خواهد گذاشت. اما قیمت‌های کارخانه برای خودرو‌های داخلی با کمی افزایش، فاصله خود را با قیمت بازار آزاد کاهش خواهند داد.
اما در بازار سهام، اگر بخواهیم اثر توافق در مذاکرات برجام را بر بازار سهام بررسی کنیم، باید به چند نکته توجه ویژه کنیم؛ نکته اول اینکه از زمان اعمال تحریم‌ها دسترسی شرکت‌‌های ایرانی به تکنولوژی روز کاهش یافته، نقل و انتقال ارزی شرکت‌‌ها به سختی انجام می‌شود و هزینه‌های مبادلات افزایش یافته است. همچنین تامین مالی و سرمایه‌گذار خارجی در طرح‌های توسعه‌ای شرکت‌ها که اجرایی کردن آن منجر به رشد مقدار تولید می‌شود، به دلیل محدودیت‌های ذکر شده کاهش چشم‌گیری داشته است. ادامه این روند در بلندمدت آثاری بسیار نامطلوب بر عملیات و حتی بقای شرکت‌ها خواهد داشت. لذا رفع محدودیت‌های فوق به واسطه توافق می‌تواند در وهله اول چشم‌انداز روشنی از سود عملیاتی شرکت به سرمایه‌گذاران مخابره کند. نکته دیگر اینکه در بازار سهام با افت قیمتی که از مرداد سال گذشته تاکنون اتفاق افتاده با توجه به انتشار گزارش‌های فصلی و ماهانه شرکت‌ها، اکثر سهام خصوصا شرکت‌های کامودیتی و صادرات‌محور در محدوده قیمتی بسیار جذاب قرار گرفته‌اند. از طرف دیگر با فرض اینکه دلار نیما در محدوده پیش‌بینی شده 26 هزار تومان معامله شود، به دلیل اینکه اثر مستقیم بر درآمد شرکت‌های صادرات‌محور دارد، می‌تواند از محل افزایش نرخ محصول سود قابل توجهی نصیب شرکت و سهامداران کند. از طرف دیگر با کاهش تحریم‌ها و افزایش درآمدهای دولت که اهم آن از محل رشد مقداری و رشد قیمتی فروش نفت تحقق می‌یابد، انگیزه دولت برای تامین کسری بودجه از محل انتشار اوراق بدهی کاهش می‌یابد. از آنجا که این ابزار رقیب بازار سهام محسوب می‌شود، برای بازار سهام امری مبارک است. بنابراین می‌توان نتیجه گرفت درصورت تحقق توافق در مذاکرات برجام بازار سهام نسبت به بازارهای رقیب خود بیشترین بهره و سود را در بلندمدت خواهد برد.



ارسال نظر شما

Protected by FormShield

اخبار خواندنی

آبرسانی به 904 روستای خوزستان در دهه فجر

سامانه بارشی جدید روز چهارشنبه وارد کشور می‌شود

افزایش پلکانی تعرفه برق تاثیر چندانی بر کنترل مشترکان پرمصرف ندارد

اداره منابع آب کشور توسط افراد غیرمتخصص در سال‌های اخیر دلیل مشکلات کم‌آبی است

افزایش مشکلات دامپروری سنتی در گلستان؛ اساتید دانشگاه: راه‌حل علمی داریم

راهکارهای علمی ضرورتی برای رفع مشکلات دامپروری سنتی در گلستان

سبد معیشت کارگران امروز در کمیته دستمزد اعلام می شود

سهم اقتصاد دیجیتال کشورها رو به افزایش است

بورس؛ بحران جدید خانواده‌های ایرانی

قیمت شیرخشک نوزاد با حذف ارز ترجیحی ٣ برابر می شود

صدور بیش از 40 پروانه بهره‌برداری قالی‌بافی طی سال جاری در خراسان رضوی

اینجا جزئیات مهم است؛ توسعه در مقیاس‌نانو که منجر به رهایی کشتی‌های ایرانی از پرداخت جرایم شد

هشدار! این آب شاید آلوده باشد

بیشترین عرضه مسکن در شمال و غرب تهران

رشد 8 درصدی اقتصادی بدون جذب سرمایه‌گذار مستقیم خارجی؟!

خیز کشورها برای بهره‌برداری از تجارت دیجیتال

چالش‌های جدید برای پیدا کردن مدیرعامل مناسب

کاهش نقش چک در اقتصاد

بزرگ‌ترین نگرانی اقتصادی 2022

سیگنال برجامی از شرق دور

بهبود اشتغال در سال دوم کرونا

«واردات خودرو» در راند سوم

احیای کامل تقاضای نفت در 2022 ؟

ورود مجلس به تاریک‌خانه شرکت‌های دولتی/ شفافیت 26 هزار میلیارد تومانی در شرکت‌ ملی گاز

شفافیت 26 هزار میلیارد تومانی کمیسیون تلفیق برای شرکت‌ ملی گاز

فصل تجارت سایت خبری تحلیلی اقتصاد

© - www.fasletejarat.com . All Rights Reserved.